突破重要阻力, 反弹或变反转!

发布日期：2026-04-30 10:32    点击次数：121

昨天A股市场迅速摆脱前一天冲高回落的阴影，再次向上发起了攻击，最终三大指数均再创3月24日以来反弹新高，其中创业板指更是一举创出了2015年大牛市之后近10年的新高。此外，特别值得一提的是，更能体现整体市场状况的平均股价指数收盘成功站在了29.7左右筹码峰之上，由于该筹码峰及附近的筹码密集带，对应的是1月中旬至3月上旬市场反复震荡期间累积的套牢盘，突破意味着后续继续上行将遭遇的解套盘压力将逐步减轻，上行空间将进一步打开，整体市场最终突破年初高点，或者说反弹最终演化成反转的概率大增。

这一上涨节奏超出了锐叔预期，前两天早评中本以为平均股价指数在上方筹码峰前尚需一个整固蓄势的过程。而市场之所以有如此表现，主要源于海内外均有积极信号释放，共振风险偏好提升。国内方面，昨天上午国家统计局公布数据显示，2026年一季度GDP增速超预期、达到5.0%，进出口、投资、规上工业增加值等数据均有回暖，在超预期的经济基本面带动下，企业盈利改善预期进一步加强，市场对基本面支撑的信心有所强化。中东局势方面，昨天盘前央视新闻援引美国方面15日消息，美国总统特朗普表示，美国“很有可能”在4月下旬英国国王查尔斯三世访美前与伊朗达成协议。而受此消息提振，昨天日韩股市也同样迎来了大涨。

当前，除了外部风险降低、前述平均股价指数突破重要阻力位等积极信号外，年初经济数据向好带来的A股盈利改善预期，也有助于行情从反弹最终演化为反转。事实上，截至4月15日，已有155家上市公司披露2026年一季报预告，其中预喜公司占比达81.29%（101家预增+15家略增+8家扭亏+2家续盈），而通常A股一季报预喜率在60%–75%区间波动。历史数据则显示，上市公司一季报预喜率高与4月中下旬A股市场走势呈显著正向关联，尤其是高景气行业的结构性上涨概率提升，4月股价表现与一季报增速的平均相关系数为全年最高。

不过，尽管可以对后市更加乐观一些，但上行过程或许仍不会一帆风顺，操作层面上也不宜过于激进。一方面，2026年居民中长期存款到期规模高于2025年，低利率环境下，虽然“存款搬家”仍有望延续，但考虑到高息存款主要集中在一季度到期（占比超60%），后续“存款搬家”的速度或放缓，行情在资金面上的支持力度或也有所减弱，从而难以再现之前跨年时段的那种持续强攻的表现。事实上，昨天市场在较强上涨并突破重要阻力的同时，两市成交额合计却有所缩量，亦或反映增量资金有所欠缺。另一方面，成交集中度指标（全市前5%成交额占比）在4月10日以来已达到46%，再度高于45%历史偏高经验值。回溯来看，该指标此前三次突破45%分别为2025年10月10日、10月30日和12月9日，行情均在短期内都出现了一个震荡或回落的过程。

总体来看，中东局势持续释放出的偏积极信号，叠加技术面突破重要阻力，短期上行空间有望进一步打开。不过，考虑到最近成交集中度过高导致的结构性风险有所累积，叠加后续资金面的支持力度有可能减弱，震荡上行的概率较大。往后看，若中东局势释放出更为显著的积极信号，市场做多情绪便有望进一步得到释放，同时考虑到年初经济数据向好下，上市公司一季报业绩期待值有望上升；临近4月底重磅会议，资金可能会交易政策预期；特朗普5月中旬访华前，资金可能提前交易中美关系改善预期等积极因素，行情则有望再次去挑战前期高点。基于上述分析，建议轻仓者谨慎追涨，但可适当逢低加仓；重仓者可继续持股待涨，但遇连续冲高可适当控制一下仓位。

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